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作家：冠通期货

【策略分析】

本周，隆众公布的数据来看，产量同比依然保管在高位，企业库存数据虽仍处于同时低位，但有别于往年同时库存下跌的模式，运转逆势回升;下流需求数据来看，复合肥开工率环比微幅下调，三聚氰胺开工率回升，总体下流开工率变动不大;

总体来看，尿素的短期供需模式有所改善，市集对价钱走势心存严慎，价钱回暖后工场预收订单有所下跌，明显高价影响采购。然而，淡季储备采购压力虽有减轻，但依然存在，加上高氮复合肥坐蓐旺季到来，低库存的复合肥企业运转进行原材料采购，阶段性需求仍有救助，前期价钱回调后，成交有所增多;此外，12 月份气头尿素安设有考研权术，瞻望供应受此影响或小幅回落;当今尿素企业有预收订单救助，暂时莫得降价压力。概括而言，近期尿素市集上有压力，下流阶段性需求救助，价钱暂时颤动整理。

期货盘面来看，1 月合约相近交割月，基差制约下，期价主要跟班现价波动，瞻望近期短期均线近邻颤动盘整，暂时存眷 2250-2350 区间整理。

【期现行情】

期货方面：尿素主力 2401 合约平开于 2290 元/吨，上昼盘颤动偏弱，最低下行至2266元/吨，下昼盘跟跟班玄色以及化工板块而有所反弹，最高试探 2314 元/吨，尾盘报收于2308元/吨傍边，微幅收跌 0.04%，成交量抓仓量环比减抓，相近交割月，合约以减抓为主。主力席位来看，前二十名多空主力席位微幅减抓，前五名席位抓仓变动较大的席位来看，多头席位中东证期货增抓 1392 手，空头主力席位中中信期货减抓 1546 手，徽商期货增抓1263手。

远期 5 月合约全体以颤动盘整为主，收于一根带较长下影线的小阳线，微幅收跌0.69%，当今成交量与抓仓量远低于 1 月合约，何况后续受到往复限仓影响，瞻望流动性较1 月份有彰着下跌，主力合约切换算作或稍慢于往年同时水平。

2023 年 11 月 30 日，尿素仓单数目 6520 张，环比增多 45 张，中农云仓增多75 张，河北东光减抓 30 张;当今仓单数目仍处于统统高位，翌日期货可交割数目增多，关于期价将变成压力。

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现货方面：尿素现货价钱稳中小幅上扬，不外跟着价钱的回暖，尿素工场收单情况有所减少，明显计策稳价预期下，价钱稍有反弹后，需求端就转为严慎，不外前期尿素工场预收订单露出，累库压力不大，企业暂无销售压力，加上市集关于 12 月份气头尿素减产预期，报价暂时保管稳中偏强。本日山东、河北及河南尿素工场出厂价钱范围多在2390-2430 元/吨。

【基本面追踪】

基差方面：尿素主力合约价钱收盘价钱微幅上调，现货价钱弘扬维稳，以山东地区为基准，尿素主力 1 月合约基差 132 元/吨，远期 5 月合约基差 282 元/吨，基本处于往年已往水平。1 月合约相近交割月好像率收窄，期现联动加强，提议企业把柄自己风险敞口可择机苦求套保额度。远期 5 月合约基差好像率下行，表面上有意于买保，不外，计策调控规律价钱顶部，固然淡储前期储备条目下跌，但采购总体条目并未革新，一朝市集出现累库，高估值尿素仍有回调风险，中期不错在冬季价钱反复之际，寻找卖出套保契机。

供应数据：2023 年 11 月 30 日国内尿素日产 17.4 万吨，环比下跌 0.2 万吨，同比偏高2.6万吨，开工率 73.6%。近期山西晋能晋丰中颗粒和大颗粒本日运转减量，当今也曾一说念泊车，河北正元黄骅故障泊车，导致日产领域略有下滑，近期固然河南晋开大颗粒、内蒙古金新化工、晋煤闻喜、金象尿素以及天源安设行将复产，不外从当今公布的12 月考研权术来看，瞻望考研领域较大，供应很难有大幅增长。

本日，隆众公布尿素企业库存以及下流开工率数据。库存数据爱看，截止到本周，尿素厂内库存 47.34 万吨，环比增多 3.71 万吨，增幅 8.50%，同比偏低 51.77 万吨，降幅收窄至49.73%;口岸库存 20.9 万吨，环比下跌 11.00 万吨，降幅 34.48%，同比偏低 3.60 万吨，降幅16.07%。下流开工率来看，复合肥周度产能欺诈率 42.59%，环比下跌 0.22 个百分点，同比偏高3.05个百分点;三聚氰胺开工率 68.37%，环比增多 3.25 个百分点，同比偏高3.72 个百分点。

而自从1998年曼谷亚运会夺冠之后，中国女足就再也没有能够拿到过亚运会的冠军，时隔25年再次在主场夺冠，也是中国女足的球迷非常期待发生的一件事情，特别是在世界杯的惨败之后，这个亚运会的冠军对于我们来说意义还挺大的。不过在本轮比赛里边也是爆出了一场最大的惨案，有一支球队赢得比中国队还要多，她们可能是中国女足非常强大也非常值得注意的对手。甚至因为这场比赛的结果乐鱼彩票网，让中国女足这场6:0显得微不足道，甚至有一些相形见绌，那就是日本队。