12月16-17日，2023雪球嘉年华在广州举行。中原基金数目投资部践诺总司理、基金司理徐猛围绕“2024年投资破与立：ETF发展趋势与港股投资机遇”进行共享。

　　徐猛主要从国内ETF发展趋势、A股港股中永恒投资机遇、2024年主要投资契机三个方面伸开洽商。在徐猛看来，现时国内权力ETF加快推广态势设置，现在A股、港股处于大家估值凹地，具备较好的中永恒投资契机，异日主要看好恒生科技指数、中证科创创业50指数、国证半导体芯片指数投资契机。

　　权力ETF加快推广

　　徐猛领先分析了国内ETF尤其是权力ETF的发展情况，主要呈现三大特色：第一，夙昔五年多，国内ETF商场达成了特等式的大发展，正朝着领域化、多元化标的发展；第二，权力ETF加快推广态势设置，本年固然整个股市偏弱，但权力ETF越低越买，多个月度的ETF净流入创历史新高；第三，从领域角度看，夙昔两年，指数基金包括ETF的领域捏续增多，这是中国基金行业最近一两年出现的较大特色，被迫投资和主动投资的领域出现剪刀差，这是一个比拟大的信号。

　　分析权力ETF本年领域达成大发展的原因，徐猛暗意，最垂危的一个原因是主动权力基金的逾额收益相对欠佳，商场的灵验性或者投降指数的难度在增多。通过将商场上主流热点赛说念和指数作念对比，徐猛指出，近一两年来大部分主动基金的平均收益捏续跑输指数家具。

　　中永恒看好A股港股机遇

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　　徐猛还对2023年商场进行了回顾。他指出， 一季度国内经济快速复苏，之后受房地产商场较大株连以及出口增速低于预期影响，二季度经济增长速率放缓，三季度在降准、降息、优化房地产等稳增长计谋捏续推出的配景下，经济出现企稳迹象。在此配景下，本年以来A股商场呈现先高后低的走势，主要与商场对经济增长的预期变化基本保捏一致。固然商场举座契机未几，但阶段性看到某些行业或指数仍有可以证据，如动漫、游戏、东说念主工智能、传媒等行业，以及纳斯达克指数和商品等。

　　瞻望来岁举座机遇，徐猛暗意，从经济、计谋、国际三个维度分析，2024年大略为挪动之年，将生长较佳的投资契机， 对商场偏乐不雅心态。

　　领先，从经济增长角度看，本年试验上经济增长低于预期，主要原因是房地产株连经济复苏。从2024年看，房地产相干计谋捏续积极，住户信心有望设立。地产企稳之后，对于整个经济的企稳、朝上，或是较大的垂危点。

　　其次，从计谋方面看，本年高层提倡建设金融强国，活跃成本商场的计谋，成本商场的地位获得了进步；万亿国债标明稳增长决心，中央财政加杠杆对于经济企稳有较大的正面作用，来岁刊行落地之后，有望拉动经济发展。

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　　第三2024年彩票轮盘，国际流动性有澄莹平庸迹象，主要来自于好意思联储的货币计谋转向，11月、12月暂停加息，现时对于来岁降息的预期越来越强，要是来岁6月或者之前细目降息，整个国际流动性可能会出现澄莹好转，对于新兴商场、港股商场将起到积极作用。

　　徐猛还从估值角度分析了A股和港股的投资价值。他指出，现时整个A股、港股商场的估值水平处在大家估值凹地，安全角落相对较高，看好中永恒投资契机。超预期的稳增长计谋、宏不雅经济的骨子性向好、好意思联储降息或将成为商场高潮的催化剂，建议密切心情这些因素的积极变化。

　　对于来岁商场作风判断，徐猛指出，在盈利复苏、资金面宽松的配景下，股票商场的投资作风可能回转，大盘作风或优于小盘，成长作风或优于价值。从逾额收益角度看，主动股票基金资格了两年多的Alpha阑珊后，均值回话的可能性大，来岁举座逾额收益有望回正。从主要投资风险看，要是房地产市值复苏低于预期、好意思联储高利率保管时分超预期、地缘政事破损等，也会加大商场的波动。

　　2024年主要投资契机

　　瞻望2024年具体看好的投资契机，徐猛暗意主要有三大方面，第一， 愈加看好香港商场和恒生科技指数。香港市方法以机构投资者为主的商场，受国际流动性影响相对较大，在国际流动性缓解和盈利回转的配景下，香港商场或具备更好弹性，相配是港股科技板块。其中，恒生科技指数是港股科技旗舰指数，聚焦港股上市的大中华地区新经济板块公司，看好该指数最大的逻辑之一在于因素股的功绩回转。

　　第二，看好中证科创创业50指数，该指数是从科创板和创业板中选出市值较大的50只新兴产业股票，前三大权重行业电力开辟及新动力、电子、医药共计占比超80%。该指数具备“科技”“龙头”两大特色，更适合成长作风中枢财富的特征，是主动基金重仓股含量最高的指数之一，夙昔两年多革新幅度相对较大，异日看好主动基金逾额收益的均值回话，也看好中证科创创业50指数的朝上弹性。

　　第三，看好国证半导体芯片指数，该指数反馈A股商场芯片产业相干上市公司的商场证据，隐藏芯片材料、开辟、野心、制造、封装、测试等全产业链。芯片处于整个电子信息产业链的尖端，被往常哄骗于PC、手机及平板电脑、销耗电子、工业和汽车等终局商场。芯片产业受到国度计谋的纵脱解救，国产替代进度助力半导体景气度进步，科技立异哄骗场景会对芯片产业产生纷乱需求。